江门市成考学历哪个好2022已更新(实时/更新中)

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作者：红星菜馆

来源：雪球

全球成长投资的理念标杆是柏基投资（Baillie Gifford），从1909年投资供货福特T型车的橡胶产业至今收益拔群，同时凭借着近20年15倍的旗舰基金收益，整体规模已经非常庞大，我非常喜欢看他们的官网，有很多很有意思的视角思辨，其投资界名言不设枚举，比如：

“Actual investors think in decades.Not quarters

投资者应考虑十年乃至更长久，而非季度”

但柏基投资目前仍然处于其历史最大回撤中，更甚腰斩的净值亏损让其饱受质疑，同样的成长投资一下子变得人人喊打，十年太久只争朝夕，朝不保夕何谈十年，这是大家的普遍心态。

本文试图整理国内外各家优秀私募管理人的披露内容，揭示成长投资的现状和未来，是时候重新配置一些成长型基金了。

疫情发酵至今已接近三年时间，三年时间里中美两地股市其实有大量上市公司营收翻倍增长。

A股3年间共有753家上市公司营收翻倍增长，占比14.92%；

美股3年间共有573家上市公司营收翻倍增长，占比8.6%；

但非常遗憾的是，这批营收翻倍增长的上市公司3年间的涨幅很薄弱，以美股为例，美股营收翻倍增长的公司近三年的涨幅中位数为-4.34%，而若以整个市场的角度来看：

A股三年间上市公司营收中位数增长31%，但整体中位数的涨幅只有0.7%。

无论从哪个角度来看，中美两地股市都几乎回到了三年前的原点，与此同时这期间上市公司群体的挣钱能力没有衰弱，还在保持不错的增长。

换而言之全球市场都在丧失出价信心，人们为三年不断增长的成长企业出价甚至低于三年前。

我们常说这两年是适合价值的年份，但只要仔细观察，很多“价值股”甚至是成长型股票连续跌了两年跌出来的，而另外一批“充满价值”的股票又有一部分之所以便宜，是因为它们处于不可逆转的衰退之中，因为它们的商业模式或产品被更新、更好的产品所取代。

如果把美股三年间营收增长翻倍的公司全部汇总，可以发现，总共有298家公司净利润为负，占比营收增长翻倍公司数量（573家）的52%，恰好接近一半。

所有的增长都是不平等的。有些成长型公司负债累累，有些则没有。有些具有根深蒂固的竞争优势，因此具有定价权，有些则没有。一些正在创造全新的商业模式和产品，另一些则在成本上升的情况下陷入激烈的竞争以削弱竞争对手；一些处于早期阶段的公司资金充足并且有盈利途径，一些公司的商业模式不稳定，在不好的融资环境中永远落后一步。有些是正现金流，有些则继续依赖现在更难获得的外部资金.....

这种复杂而不平等的增长局面很容易让投资者和基金经理困惑，稍有悲观情绪者，就很容易倾向于得出：世界告别增长，好的增长已经十分难寻的结论。

其实对于成长投资者而言，重要的不是找茬，先判断什么在进行优质的扩张，因为即使是美股这样充满活力的股票市场，翻倍营收增长的背后也仅有一半公司保有利润（100%要求优质扩张是一种抛硬币思维），而应该先判断“是否有变化在发生”。

商业的增长主要来源于需求和供给的变化：

1）需求增长，供应增加以满足需求（扩张性增长）；

2）需求没有增长，但供应创新以更好地满足现有需求（破坏性增长）；

3）新需求取代旧需求（替代增长）；

可以尝试挨个拆解来明确新的增长变量从来没有停止过，这些变量在现在和未来体现在什么地方？

1）扩张性增长。

这是最棒的投资机会，也最容易被大家所接触和了解，过去十五年最典型的扩张性增长之一就是苹果产业链，随着移动宽带基础设施和苹果智能手机的设备完善，苹果商城应用程序开发、苹果电子组件组装、更多的宽带基础设施工程...等等都不断迸发。

自 2005 年以来，全球固定宽带用户增长了五倍多，这意味着在已安装的 13 亿用户中，自 2005 年以来增加了 85%，移动宽带数字更加极端，几乎所有 60 亿全球用户都出现在 2007 年之后。

我们这个时代的一些卓越的成长型企业解决了人类基础的需求。例如：

谷歌满足了获取知识的需求、Facebook 满足了对社区的需求、Netflix 满足了娱乐需求、亚马逊满足了对商品和服务的需求、腾讯满足了社交的需求...它们往往代表了一种新工具，可以让新用户做新事情，当这种创新出现时是最令人关注的成长投资机会。

类似的新工具最近几个月一直如火如荼，它针对的是数据本身进行的信息处理，主要方向是人工智能。疫情期间我们每一个人都在数据驱动的世界中生活了一段时间，但数据的使用方式以及使用对象正在发生变化。在过去的十年中，它的大部分价值都局限于使现有企业更有效地运营，而未来数据必然会是扩张的新引擎，它正在创造新的价值并释放新的需求，在生命科学、医疗保健和合成生物学中可以找到很多例子：

Moderna 使用人工智能技术优化其“新型 mRNA 结构”的设计，本质上是一套指导我们的身体如何保护自己免受病毒侵害的指令。此外，它还使用 AI 来进行自动化质量控制，从而减少了人工检查的需要，提高了进程速度；

Exscientia 是生物技术行业的另一个例子。它使用 AI 设计的分子“精确设计”药物，优化其创作以提高抗击疾病的功效并同时提高患者的安全性，通常情况下，制造一种药物需要超过 10 年的时间和数十亿美元，开发完成后和专利权结合起来后对药物进行高昂定价，以回收开发成本，在未来这样的新疆试点方向专业的学生关于外语考试的要求具体见相关文件。受到学校留校察看及以上纪律处分或触犯法律受到处罚；存在考试作弊和抄袭他人成果等严重违反学术诚信等行为。通常先颁发毕业证书，再颁发学位证书。因学士学位审核是在毕业审核基础上进行的，且审核流程周期比毕业审核长，所以学位证书的发放一般晚于毕业证书。验证注册入学，不需要参加成人高考。学习中心遍布全国，可就近就便学习。实行学分制，一次注册，学籍八年有效，最短学习年限2.5年。商业模式可能被彻底击垮。

市场旨在解决的问题越来越多地被发现是数据问题，而不是科学问题。企业掌握着大量富有价值的新数据，而这些数据每天都可以释放出新的理解。而最棒的事情是，这些数据处理技术（AI）正在不同的领域制作成下沉应用，每一个人都可以用来改善生活和工作状态。

近期关注度比较高的有两款应用：

ChatGPT是一个由OpenAI开发的聊天机器人模型，它可以根据用户的输入生成相应的回复，虽然2019年之后的社会事件没有参与训练，但目前体现出的只能水平超乎你的想象，我甚至能和它进行地下城与勇士第五版规则的扮演游戏；

对批准免修免考课程的成绩，直接按“合格”记载。文凭含金量高可申请名校学位证书——电大文凭得到世界150多个国家认可，被誉为“国际学历绿卡”。符合学位申请条件者，可申请相关高校学位证书，如中国政法大学、对外经济贸易大学、武汉大学等。3、开放教育与普通高等教育、成人函授教育、普通高校网络教育及自考相比具有哪些特点？答：与普通高等教育相比，开放教育是面向校园外的，旨在通过构建遍布全国城乡的学习环境，将学习资源输送到学生的工作和生活场所；midjourney窗口像一个聊天室网站（为什么AI应用目前很多都是聊天室对话界面？因为需要用户输入“指令、要求和定义”），只要你输入关键描述，就可以自动生成相应的AI绘画图片；

你能想象到这些AI小应用是如何简易使用的新工具吗？目前的技术程度他们已经对初级画师、初级程序员、初级软文协作等非常多的工作产生冲击，如果我想，现在可以不用雇佣一个人简单完成一本网络小说的快速撰写，我只需要提供强大的人类创意。

2）破坏性增长。

如果2023春季报名中…..学信网可查国家开放大学是中华人民共和国教育部直属的，以现代信息技术为支撑，学历教育与非学历教育并举，实施远程开放教育的新型高等学校。国家开放大学免试入学，入学后即可拥有学籍，学信网可查，属于国家承认的非全日制学历，本质上跟成人高考以及自考获得的学历没有多大区别。今天就带大家走近国家开放大学，了解一下它的历史以及报名条件国开简介2012年7月31日，国家开放大学在人民大会堂正式揭牌成立。经过30多年的发展，我国初步建成了以广播电视大学为主体、覆盖城乡的远程高等教育办学体系上述一些新工具的案例不能让你相信增长引擎没有停歇，那么可以聊聊破坏性增长。

流媒体视频就是一个很好的例子。在过去的十年里，我们对视频娱乐的需求没有增长，但大家的交互方式改变了；我家的小猫对猫粮的需求没有改变，但电子商务让我可以线上购买。娱乐和购物领域基于技术的转变可以被视为颠覆性的，而不是扩张性的增长引擎。在过去十年中，电子商务占美国所有零售业的百分比增加了一倍多，而目前我们国内供应领域的破坏性增长是体量庞大的，也被一些基金经理称为第四次工业革命。

以关注度较高的光伏行业举例，其高速发展的基础条件是度电成本的降低（否则太昂贵），而目前组件尺寸已趋近于极限，通过尺寸技术降低成本很难了，主要工业提升转变为电池效率的提升，而目前的单晶电池技术也经过了铝背场技术、PERC技术、HJT技术或TOPcon技术的变迁，每一次技术的变化都是效率的极大提高，而短期内的需求变化相对比产线的大迭代来说是缓慢的，这是标准的破坏性增长。

2022年4月，晶科截至2019年6月，国家开放大学有在校学生近405万人，本科生102万，专科生303万。年龄结构上，30岁以上的有160万人，40岁以上的学生40万人。1、什么是开放教育？答：开放教育是经教育部批准的电大常规形式。由中央电大组织实施，全国电大系统共同参与，是主要面向在职成人的一种新型教育形式。学习对象开放。面向一切求学者，报读者不需参加全国统一的入学考试，有高中毕业文凭可报读大专，有大专文凭可报读本科，教学管理突出“宽进严出”的特点。能源宣布N型单晶TOPCon电池效率达到25.7%，跟进者众，卖铲子设备的公司增长了、电池厂商市场份额重估了、组件厂商产品效率提升了、整个产业链都收益。

这些案例还会发生在轻量化线控、热管理等汽车零部件领域，电气化芯片也从单管到模组到新产品......在普通人难以接触的制造业领域，大量的破坏性技术创新其实完全没有因为疫情而停滞，破坏性增长引擎中国拥有很强的实力。

3）替代性增长。

未来最有代表性的替代性增长就是清洁能源的需求变化，这引导了新能源汽车、新能源行业的新需求。而在在20年前，人们没有这个需求，因为环保和气候问题并不在世界主流议事框架中，同样的超前替代性增长预期还会出现在什么地方？比如抗菌素耐药性对人类的威胁，我们正在回到一个被玫瑰扎破都可能导致截肢甚至死亡的时代。

上一类新型抗生素是在 1987 年发现的，与此同时，对抗生素的广泛滥用导致生态系统中耐药微生物的激增。美国疾病控制与预防中心判断称：美国开出的抗生素中至少有三分之一是不必要的。

在2019 年，耐药性感染导致全球 500 万人死亡，并直接导致超过 120 万人死亡，世界卫生组织 (WHO) 预测，到 2050 年，由 耐药性感染直接导致的死亡人数将增加 10 倍。如果不采取任何措施，这将意味着每年的费用超过 1 万亿美元，相关医疗费用高达 100 万亿美元。这个数字大致相当于当前美国GDP的五倍。

抗菌素耐药性会不会和20年前的气候、环保需求一样逐渐走上世界议事的主流中，成为一种世界性的公共需求？概率几乎是100%。

简而言之，无论是哪种增长、哪类引擎，世界和中国的成长完全看不到中止的可能性，寻找新方法来满足不断变化的人类需求是最强大的力量。

伟大的成长类似一种异常值，它不可或缺又很难做到、它到处都是又万中无一，从 1990 年到 2018 年，如果你购买并持有全球股票市场上所有可用的股票，其中 61% 的股票回报率将低于美国国库券。只有 38% 的人做得更好，抵消了前 61% 的损失。

但真正关键的数据统计是，前 1.2% 的公司的价值增长幅度相当于当时全球股市的总涨幅。

超长期的成长投资就是要尽可能去找到这1.2%，它很难但我很喜欢，这让人热血澎湃，尤其是专注成长投资的一批基金，以柏基为代表都身处净值低潮期，也许又是一个轮回。